第1696章 饭局（2） （2 / 2）
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“还有，也是最重要的一点，”韩远征身体微微前倾，“咱们这群人，能凑到一起是缘分。各有各的背景、资源、看问题的角度。成立基金，就是把大家的优势整合起来。”
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“这不是谁单打独斗的事儿，是一个团队的事儿。风险共担，利益共享。做好了，是咱们这群人在海外共同打下的一份事业基础，做砸了，也是一次宝贵的经验教训，至少试过了，不留遗憾，就当一次试错。”
“可私募基金......”罗耀辉语气带着点审视，“远征，这玩意儿听起来高大上，但水很深吧？咱们一群学生，玩得转吗？别到时候钱没赚到，惹一身麻烦。”
庄欣怡也微微皱眉，“是啊，远征，想法是挺好，听起来也很吸引人。但具体操作起来，合规性怎么样？腐国这边对基金管理是什么样的？别到时候惹上什么法律麻烦。我阿爸做证券的，我也听过一些私募基金的事情，不是很好搞的。”
刘真没说话，只是看向盛镕，显然觉得有盛镕在，技术性问题都不是问题。
“风险肯定有，任何投资都有风险。”韩远征笑道，“但正因为有风险，才需要专业的人参与进来，也需要找到合适的模式。”
“我的想法是，我们不搞那些动不动几千万上亿镑的大盘子，我们没那个能力，也不是我们这个阶段能驾驭的。我们就做一个小型的、有限合伙制的私募基金。”
说罢，韩远征看向盛镕，“镕哥，这方面你是专家，你来给大家讲讲，在搞这个，合规和可行性怎么样？大概是个什么路子？”
盛镕放下筷子，用餐巾擦了擦手，脸上带着那种沉稳的深谋远虑的自信，不紧不慢地开口。
“远征之前跟我提这个想法，我们确实一起琢磨了一段时间。”一句话，先定了调，表明这不是韩远征一时冲动。
“先说合规性，这是最重要的前提。在腐国，特别是我们要在伦敦搞，金融行为监管局盯得很紧。但法规也提供了合法的路径。”
“像远征说的，采用 Limited Partnership 形式，这是目前乃至全球范围内，私募股权和风险投资基金最常用、也相对成熟的结构。”
盛镕显然考虑了桌上这群人的专业性，尽量让自己的话直白些，“简单说，就是需要有至少一个普通合伙人，承担无限连带责任，负责基金的管理和运营；其他的作为有限合伙人，以其认缴的出资额为限承担有限责任，主要是出钱和分享收益。”
“普通合伙人通常是一个专门成立的有限责任公司，这样也能隔离一部分无限责任的风险。这个结构本身是受到腐国《1907年有限合伙法案》和后续一系列金融法规承认和保护的。”
庄欣怡听到无限责任，“啊”了一声，“无限责任？听起来有点吓人。”
盛镕笑了笑：“所以我说，普通合伙人最好是一个有限责任公司。比如我们成立一家叫XX资本管理有限公司，由这家公司来担任基金的GP。”
“这样，即使基金运作出现问题，追责也是追到这家管理公司层面，管理公司的股东只承担有限责任，相当于加了层防火墙。当然，管理团队的责任心和专业能力依然是核心。”
他继续解释道，“至于可行性，关键看几点。一是资金门槛，二是投资者资质审核，三是管理团队的专业背景和合规备案。”
“资金规模上，我们没必要一开始就追求多大。根据FSA的要求和实际操作中的成本考虑，初始规模如果能达到200万到300万镑，就已经可以比较规范地运作起来了。甚至再少一些，也能启动，只是运营成本占比会高一点，投资选择上会受到一些限制。”
“那，这笔钱怎么来？”罗耀辉更关心实际问题，“我们自己掏腰包？还是能从外面募？”
“启动资金，或者说第一批有限合伙人的出资，我的建议是先来自我们内部，或者我们非常熟悉、知根知底的圈子里的朋友。”韩远征接过话头。
“这样沟通成本低，信任度高。就像盛镕说的，哪怕每人出个几万镑，凑个十万、二十万镑的初始规模，对我们来说就是一个很好的开始。”
“关键不是这笔钱本身多少，可能对在座有些人来说，就是一部分零花钱或者积蓄，重要的是通过这个实体，我们能真正参与到投资管理的实践中来。”
盛镕这边一点头，“对，资金来源很重要。FSA金融监管局对于私募基金的投资者有严格的适当性要求。不是说谁有钱都能投。”
他见有人露出困惑的表情，便打了个比方，“就好比咱们凑钱合伙开家店，大部分人是出钱的股东LP，亏了最多就是投进去的那些钱没了，然后需要找个或者成立个管理团队GP来实际经营这个店，这个团队要对店铺的债务负全责。”
“FSA对私募基金的监管，相对公募基金要宽松很多，尤其是咱们这种小规模的。只要不向零售投资者就是普通老百姓，公开募集资金，主要面向专业投资者或成熟投资者，很多繁琐的监管规定是可以豁免的。”
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“咱们自己，以及咱们能发动到的身边的朋友、家人，只要符合一定的资产或收入标准，基本上都能算作成熟投资者。”
“当然，我们自己在投的时候，也需要做相关的资质确认和文件记录，这是合规的基本要求。”
说到这儿，盛镕停了一会儿，像和客户谈话一样，控制着节奏，让桌上的几个人吸收理解自己刚说的话。
等了等，才继续道，“手续方面，成立一个有限合伙基金，需要在公司注册处登记。更重要的是，如果我们要向外部投资者募集资金，或者进行特定类型的投资活动，可能需要向FSA进行相应的备案，甚至申请牌照。”
“这取决于我们基金具体的投资策略和运作模式。一开始如果我们只是用自有资金在小范围内运作，并且投资行为不构成受监管活动，那么备案压力会小一些，但长远看，规范运作......”
接下来，盛镕各种人解释了在腐国成立一家私募基金的相关法律规定、各项门槛、对投资人的要求审核，甚至是资金的流入流出监管等等。
“那......我们这基金，具体投什么呢？”罗耀辉先看看韩远征，又看向盛镕。
盛镕笑道，“这就是我觉得最有意思的地方了。”
“我和远征讨论过，我们这群人，最大的优势是什么？年轻，熟悉新兴的消费习惯，对科技趋势，特别是面向普通人的科技应用，比较敏感。所以，我们设想的方向，主要是投资一些早期的、成长型的科技类初创公司。”
韩远征插嘴，解释道，“对，咱们可以倾向新经济领域的早期投资。”
“比如，手机软件开发，现在智能手机开始普及，诺基亚的塞班、黑莓系统、安卓，听说苹果明年就要推出他们的手机了，这些上面需要大量应用。”
“再像网络游戏，尤其是休闲类、社交类的网页游戏，还有新媒体，像视频分享、社交网站这些。这些领域咱们自己就是用户，有直观感受，容易判断产品的潜力。”
“投资额度不用大，每个项目可能就几万镑到十几万镑，占个小股，追求的是高成长性。风险是高，但一旦押中一个，回报可能是几十倍上百倍。”
罗耀辉摸着下巴：“听起来有点像.....天使投资？或者早期风投？”
“可以这么理解。”盛镕点头，“介于天使和早期VC之间。我们资金量小，可能无法像大型风投那样进行多轮次、大规模的投资，但我们可以更灵活，决策更快，专注于那些可能被大机构忽略的、非常早期的优质项目。”
“怎么找到这些项目？又怎么判断哪个能成？”庄欣怡提出了一个关键问题。
“有几个渠道。一是利用咱们身边的大学资源，像帝国理工、UCL、剑桥牛津这些学校，都有创业中心和技术转化办公室，经常有学生或教授的创业项目在找天使投资。”
“二是参加伦敦科技圈的各种创业活动、Demo Day，这种活动很多，是接触初创团队的好机会。三是通过一些在线的天使投资平台或者专业的中介机构。当然，最开始可能更需要咱们自己的人脉和主动发掘。”
庄欣怡更关心风险控制，“投早期项目，失败率肯定很高吧？怎么控制风险？”
“这是个核心问题。”盛镕肯定道，“没有百分之百的成功。所以，策略要注意，一是投资要分散，不能把所有钱押在一个项目上，鸡蛋放在多个篮子里。”
“第二，做好尽职调查，虽然项目小，但团队背景、技术壁垒、市场前景这些基本功课要做足。”
“第三，设定清晰的退出机制，比如几年内被大公司收购，或者后续融资时我们转让股份退出。最重要的是，咱们得有这个心理准备，投十个项目，可能七八个都黄了，但靠那一两个成功的，把整个基金的收益拉起来。”
韩远征显然已经经过了深思熟虑，“我们可以建立自己的筛选标准和评估流程，以及我们各自的人脉和知识背景，都能用上。”
一直沉默的罗婵这时开口了，问题很务实，“管理上呢？资金怎么托管？投资决策谁来做？收益怎么分配？还有，运营成本怎么办？比如盛镕，你花时间看项目、做分析，总不能是义务劳动吧？”
盛镕端起酒杯抿了口，当是润润嗓子，也是组织语言。
“这几个问题......资金必须进行第三方托管，找有牌照的银行或者专业托管机构，确保资金安全，不能是我们谁自己揣兜里。”
“投资决策，可以由普通合伙人，也就是管理公司来做，但可以设立一个投资决策委员会，吸收部分重要的有限合伙人参与，设定一定的投票机制。”
“至于收益分配，行业惯例是，优先返还LP的本金和设定一个门槛收益率，超过部分，GP通常可以提取20%左右的业绩报酬。”
“还有运营成本，包括办公、差旅、尽调费用，以及管理团队的报酬，可以从基金的管理费中支出。管理费一般是每年收取基金资产净值的1.5%到2.5%。具体比例都可以在合伙协议里约定。”
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盛镕环顾一圈，“说白了，如果我们真做起来，我可以在业余时间投入精力，远征也可以。我们可能需要招募一个非常精简的团队，或者外包一部分行政和法律合规工作。一开始肯定会比较辛苦，但如果基金能做出业绩，管理费和业绩提成就能支撑它的长期运作，甚至吸引更多资金和人才。”
韩远征趁机总结道，“总的来说，这件事的意义，不在于我们一开始能赚多少钱。而是给我们一个平台，一个实践的机会。把我们学到的、看到的，真正应用起来。”
“通过投资，我们还能接触到最前沿的科技创新和创业者，拓展我们的视野和人脉。哪怕最后基金清算时，我们只是不亏不赚，或者小有盈利，这个过程本身带来的成长，我觉得就值回票价了。”
“当然，如果能抓住一两个未来的明星项目那更是意外之喜。”
“怎么样？大家觉得这个想法？”
餐桌上再次陷入沉默，但这次的沉默与之前不同，带着思考和权衡的意味。
罗耀辉若有所思，手指轻轻敲着桌面。庄欣怡和刘真小声交换着意见，脸上既有兴奋也有顾虑。罗婵则显得比较冷静，似乎在判断这个计划的成熟度和可行性。
而李乐，自始至终没有发表任何意见，吃着东西，偶尔喝口啤酒，目光平静地观察着每个人的表情和反应，在欣赏一出名为“创业梦想”的活剧。
他心里清楚，这个提议看似美好，背后牵扯的远不止是商业计划书上的那些条款。
而且，这些人，好像都没怎么讨论一件事儿，那就是，十万镑的门槛费多不多？啧啧啧，都是不差钱的主啊。
韩远征见一群人消化得差不多了，便笑着举杯，“事儿就是这么个事儿，大家不用马上做决定。就是个想法，抛出来一起探讨。觉得有意思，回去再慢慢琢磨，跟家里也商量商量。”
“觉得不靠谱，也没关系，就当饭后闲聊了。来，走一个！”